Постпреды ЕС смогли согласовать 21-й пакет антироссийских санкций, договорившись с Грецией, которая выступала против эмбарго на перевозку российского сжиженного природного газа (СПГ) в третьи страны. Если бы эмбарго на транспортировку было введено, девять греческих газовозов, каждый из которых стоит около $300 млн, рисковали остаться без загрузки. Пока судна работают вовсю: в первом полугодии Россия нарастила поставки в ЕС на 16%. Европа стремится заполнить хранилища к зиме, пока экспорт российского СПГ полностью не прекратился. Forbes разбирался, куда отправится российский газ после запрета на его ввоз в Европу и как себя чувствуют производители сжиженного газа, которые уже попали под санкции
Постоянные представители ЕС согласовали 21-й пакет антироссийских санкций, официально его еще предстоит утвердить Совету ЕС, сообщает Reuters.
Принятие пакета, проект которого содержал полное эмбарго на перевозки российского СПГ в третьи страны, тормозилось из-за сопротивления Греции. Афины сочли, что эмбарго нанесет значительный вред греческой судоходной компании Dynagas. Перевозчик специализируется на обслуживании проекта «Ямал СПГ» (ключевой акционер — «Новатэк»), основного производителя сжиженного газа в России и единственного поставщика в ЕС, и специально для него построила девять танкеров ледового класса Arc7, каждый из которых стоит около $300 млн.
В середине июля во время обсуждения санкционных мер постпредами ЕС в Брюсселе представитель Греции сказал, что решение о запрете перевозок приведет к краху Dynagas, поскольку танкеры нельзя использовать где-либо еще, и она будет вынуждена их продать «незападным» игрокам. Новая встреча постпредов была намечена на 22 июля. На ней, по сведениям Bloomberg, предполагалось обсудить по меньшей мере три возможных сценария выхода из тупика: предоставление двухлетней отсрочки запрета на перевозки СПГ, полную отмену этой меры или даже отказ от всего пакета. Договориться удалось только 23 июля: Греция получила отсрочку запрета на перевозку СПГ в третьи страны на год с возможностью пролонгации.
Telegram-канал Forbes.RussiaКанал о бизнесе, финансах, экономике и стиле жизниПодписаться
Греческая трагедия
Dynagas могла бы продать газовозы России или дружественной ей юрисдикции, чтобы они работали на перевозках с «Ямала» или с «Арктик СПГ-2» (еще один проект «Новатэка»), у которого не хватает флота ледового класса, рассуждает независимый финансовый эксперт Кирилл Кучинский. Он считает, что утверждение «нельзя использовать» не стоит трактовать как именно техническую невозможность применить газовозы Dynagas в какой-либо другой ситуации кроме обслуживания «Ямал СПГ». Часто «нельзя использовать» означает «невыгодно политически и юридически», говорит эксперт: «Вся проблема в санкционных режимах. Скорее всего, имела место попытка выторговать «отступные», и такие сюжеты мы уже видели: сначала правительство какой-то страны говорит о принципиальной позиции, а затем соглашается поддержать санкции в обмен на преференции».
Если бы Греция не выторговала отсрочку, то до 1 января, пока не вступил в силу запрет на поставку российского СПГ в ЕС, Dynagas могла продать СПГ-танкеры напрямую российской компании, при условии, что та сама не находится под санкциями, не имеет скрытых связей с подсанкционными лицами и сделка проводится без привлечения долларов США, полагает директор по исследованиям Института энергетики и финансов (ИЭФ) Алексей Белогорьев. Но на практике, добавляет он, такая продажа вызовет много шума и внимания регулирующих органов США и ЕС: по сути, это серая зона между многочисленными санкциями, принятыми в 2022-2025 годах, против российских СПГ-заводов и торгового флота.
Самой Dynagas, говорит Белогорьев, такая продажа была до сих пор неинтересна, поскольку долгосрочный фрахт судов для нужд «Ямал СПГ» был ее золотой жилой. Российская же сторона, видимо, тоже не поднимала этот вопрос, рассчитывая на надежность своих контрактов на чартер судов, завершающихся только в 2033-2034 годах. Кроме того, выкуп судов объективно крайне затратен даже для «Новатэка», отмечает эксперт.
Растущий экспорт в ЕС
Сейчас суда Dynagas загружены. За первые полгода 2026-го ЕС импортировал 9,97 млн т сжиженного газа с завода «Ямал СПГ», это на 16% больше, чем за тот же период прошлого года, сообщает Reuters. Общая сумма поставок составила €5,96 млрд ($6,82 млрд). Тремя крупнейшими покупателями были Франция, Бельгия и Испания.
Отчасти рекордные поставки в Европу связаны с ожиданием полного запрета ЕС на импорт российского СПГ по долгосрочным контрактам с 1 января 2027 года, и европейские трейдеры стремятся выбрать максимальные объемы пока это возможно, считает аналитик «Цифра брокер» Иван Ефанов. Влияет и фактор Ормузского пролива: объемы Катара с рынка ушли, это поддерживает цены на высоких значениях, напоминает эксперт. Катар, на долю которого приходится почти 20% мирового производства СПГ, из-за ударов Ирана по его предприятиям и блокады Ормузского пролива, приостановил в начале марта 2026 года производство и отправку сжиженного газа за рубеж.
Если бы не кризис в Персидском заливе, рост поставок российского газа в ЕС можно было бы объяснить стремлением европейских стран накопить запасы в преддверии эмбарго, что само по себе вполне разумная и ожидаемая тактика, соглашается Белогорьев из ИЭФ. Но в условиях острого дефицита на мировом рынке все дополнительные российские объемы идут на латание дыр в текущем балансе СПГ, добавляет эксперт.
В первом полугодии 2026-го в ЕС шло 97% объемов с предприятия «Ямал-СПГ», а в тот же период прошлого года — 83%, отмечает Белогорьев. Поставки с этого завода в Южную Корею и на Тайвань обнулились, а экспорт в Китай обвалился в 4,5 раза, их активно замещает «Арктик СПГ-2». Это не значит, говорит эксперт, что в Азии снизилась востребованность газа, наоборот, спрос на топливо сильно вырос из-за кризиса в Персидском заливе. Просто ЕС, обеспечивающий для «Ямал СПГ» наиболее короткое транспортное плечо, перехватывает почти весь его экспорт.
По данным ассоциации европейских операторов газовых хранилищ Gas Infrastructure Europe (GIE), на 20 июля они были заполнены на 54%, это примерно на 22% ниже, чем в среднем на эту дату за последние пять лет. Европейская комиссия установила целевой уровень заполнения в 90% к 1 ноября, но допускает 10% отклонение в случае, если того требует ситуация, напоминает Ефанов. Аналитики европейского Агентства по координации энергетических регуляторов (ACER) подсчитали, что хранилища удастся заполнить только на 80%. Правда, это было еще в середине весны, до аномальной жары, которая приводит к росту спроса на электроэнергию для работы кондиционеров, отмечает Ефанов. Чем ближе зима и чем больше будет недобор к 1 ноября, тем сильнее будет давление на цены на СПГ внутри ЕС, считает он.
Стоимость августовских контрактов на поставку природного газа на газовом хабе TTF в Нидерландах утром 21 июля, достигла €58,21 за МВт·ч, или $696 за 1000 м3, поднявшись на 88% с €31 за МВт·ч ($371 за 1000 м3) 27 февраля, дня, предшествовавшего началу американо-израильских ударов по Ирану.
Что будет после вступления в силу эмбарго
Куда «Ямал СПГ» перенаправит поставки после введения полного запрета на поставки СПГ в Европу, зависит от санкционных условий, которые сложатся после 1 января, говорит Белогорьев из ИЭФ. Если против проекта не будут введены санкции, рассуждает эксперт, у него есть хорошие шансы переориентировать основную часть поставок на страны Южной и Юго-Восточной Азии, проблемы с катарским газом этому благоприятствуют.
«Санкции, которыми США уже грозят, способны заметно осложнить этот процесс и сделают завод зависящим от спроса Китая, — добавляет Белогорьев. — Но Пекин вряд ли сможет в ближайшие год-два поглотить дополнительно 13-14 млн т в год российского СПГ, который ранее закупал ЕС».
Работа по переориентации поставок с «Ямал СПГ» ведется, и объемы экспорта будут наращиваться, говорит президент Ассоциации экспортеров и импортеров, управляющий партнер юридической компании «Лекс Альянс» Артур Леер. Несмотря на сложности, связанные с выстраиванием логистических цепочек и привлечением необходимого танкерного флота, география поставок расширится, говорит он. Новыми ключевыми направлениями сбыта, помимо Китая, могут стать Турция и страны Юго-Восточной Азии, говорит Леер.
После запрета на поставки в ЕС «Ямал СПГ» перенаправит поставки в Азию по Северному морскому пути, используя перевалку через плавучие хранилища в районе Мурманска, соглашается Ефанов из «Цифра брокер». При текущем спросе на СПГ размер поставок вряд ли сократится, но маржинальность может снизиться из-за более длинного пути, а также возможного дисконта покупателям, полагает он.
Ключевым вопросом в переориентации поставок с завода «Ямал СПГ» станет не «куда», а «какой ценой», отмечает Кучинский. Удлиненные рейсы, работа через промежуточные схемы и более жесткие требования к подтверждению цепочки владения и перевозки естественным образом увеличивают ценник, отмечает он.
Жизнь под санкциями
Проект «Арктик СПГ-2», который должен был производить 19,8 млн т СПГ в год и стать крупнейшим в России, с ноября 2023 года находится под санкциями США, и его строительство затормозилось. Первая из трех планировавшихся производственных линий мощностью 6,6 млн т СПГ в год была запущена в декабре 2023 года, вторая — только в мае 2025-го. Запуск третьей линии, запланированный на 2023 год, был отложен на 2028-й. При этом проект постепенно наращивает экспорт и, по некоторым оценкам, за январь–июнь отправил на 39% больше СПГ, чем за весь 2025 год (1,63 млн т против 1,17 млн т), сообщает Кучинский.
«Арктик СПГ-2» вносит некоторую сумятицу в статистику международной торговли СПГ, отмечает Белогорьев из ИЭФ. Во-первых, поясняет он, завод активно использует перевалку внутри страны — на Камчатке и в Мурманской области. Из-за этого отгрузки с завода и поставки конечным потребителям разнесены по времени, иногда весьма существенно, особенно в зимнюю навигацию по Севморпути. Во-вторых, из-за санкций часть отгрузок может не учитываться трекерами морских перевозок, они просто не всегда их видят. Но в целом оценка — 1,63 млн т за первые шесть месяцев — близка к реальности, полагает Белогорьев.
Сейчас реальные отгрузки предприятия в зимнюю навигацию обеспечивают два танкера ледового класса, в июне принят в эксплуатацию третий газовоз, напоминает Кучинский. Все три судна обладают одинаковой грузоподъемностью, поэтому, когда новый газовоз начнет коммерческие рейсы (ориентировочно в августе-сентябре), отгрузки с завода на перевалку могут увеличиться в полтора раза, говорит Белогорьев из ИЭФ.
Сейчас Китай принимает российский СПГ на специально выделенном регазификационном терминале Бэйхай мощностью 6 млн т в год. Но Пекин строит для СПГ «Арктик СПГ-2» второй терминал Лункоу, первая очередь которого мощностью в 5 млн т в год должна быть введена в строй к октябрю, сообщает Reuters. Леер и Кучинский полагают, что этот новый терминал сможет принимать грузы и с «Ямала СПГ». С ними не согласен Белогорьев из ИЭФ, который считает, что газ с «Ямала СПГ» пойдет в Лункоу только если завод попадет под санкции США, что пока не актуально.
В июне 2026 года президент Владимир Путин разрешил компании «Нордлайн», дочернему предприятию «Новатэка», выкупить у французской TotalEnergies ее 10%-ную долю в «Арктик СПГ-2». Хотя сделка пока не состоялась, разрешение позволяет «Новатэку» усилить контроль над предприятием и получить дополнительную прибыль, полагают опрошенные Forbes аналитики.
По разному складывается судьба попавших под санкции США заводов «Портовая» и «Криогаз-Высоцк». Первому удалось доставить четвертый с декабря 2025 года груз СПГ в Китай, а по второму заводу данных в доступных источниках нет, но Белогорьев из ИЭФ допускает, что это предприятие может отгружать какие-то объемы на внутренний рынок — в автоцистерны и на небольшие суда.
Проект «Сахалин-2», не попавший под санкции, продолжает оставаться крайне стабильным и понятным производством с высокой мощностью, считает Леер. Годовое производство предприятия останется на уровне чуть больше 10 млн т в год, а общий объем отгрузок устойчив и в первом полугодии 2026-го вырос на 2% год к году, до 5,15 млн т, подтверждает Белогорьев. По его словам, основным рынком сбыта для проекта «Сахалин-2» остается Япония (52% всех отгрузок), вторым — Китай (35%), а остальное приходится на Южную Корею.